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[주간 재테크 핫 이슈] 가을에 투자하기 좋은 배당성장주
"투자시 기업 성장 가치도 고려해야"
고대로 기자 bigroad@ihalla.com
입력 : 2020. 09.17. 00:00:00
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대형 기술주·성장주 쏠림에 미래 성장성 부각
배당주 중 배당·성장성 갖춘 기업 각광 받을 듯


최근 글로벌 증시에서 나타나는 변화는 성장주에 대한 높은 벨류에이션에 대한 우려감으로 인해서 관련 종목들이 하락을 보였으며 특히 미국 증시는 나스닥을 중심으로 한주간 약세를 보였다. 올해 코로나19 사태 이후 성장주 중심의 상승세가 이어지면서 미국 내에서도 성장주와 가치주의 12개월 선행 PER(주가수익비율)이 10배 이상 차이나는 등 벨류에이션 격차가 크게 벌어졌으며 대형주의 상위권을 대부분이 성장주가 차지하고 있다.

이러한 대형 기술주와 성장주에 대한 쏠림 현상은 국내에서도 유사한 흐름을 보였다. 코로나19로 인한 수요 감소는 글로벌 경제성장률의 전반적인 둔화로 이어졌으며 이러한 흐름은 기업의 이익 성장률도 둔화되는 상황에서 미래 성장성이 있다고 판단되는 기업에 대한 프리미엄이 증가하게 된 것이다. 국내의 경우에는 헬스케어 업종과 네이버, 카카오 등 언택트업종이 가장 높은 PER를 보이면서 프리미엄을 받았다.

하지만 이러한 높은 PER과 미래성장에 대한 프리미엄에 대한 불안감이 시장에서 점차 증가하고 있으며 특히 지난주 미국증시의 대형기술주의 조정은 국내투자자들이 국내의 언택트, 헬스케어 업종으로의 투자를 주춤하게 만들게 됐다. 이러한 성장주의 둔화 국면과 계절성을 본다면 배당성장주에 대한 관심이 필요한 시점이라고 생각된다. 국내상장기업들은 11월을 전후로 해서 배당주가 강세를 보이는 계절성을 보여주고 이러한 배당주 중에서도 배당과 성장성을 모두 갖추고 있는 기업이 올해는 각광을 받을 것으로 예상되고 있다.

국내상장기업의 98% 이상은 12월 결산법인이기 때문에 배당 역시 12월 말에 몰려있게 되는데 배당 지급 시기인 12월을 앞두고 과거 국내 배당주들은 11월에 강세를 보이는 계절성을 보였다. 특히 최근 5년간 배당 관련주가 KOPSI 대비 수익률을 3번 상회하기도 했다. 이러한 계절성으로 인해 여름이 끝나고 가을에 접어들게 되면 배당주에 대한 관심은 자연스럽게 생기게 됐다.

다만 이러한 배당주에 투자를 할 때에 단순히 배당수익률이 높은 기업을 선택하기보다는 배당을 꾸준히 늘려오고 있으며 미래에 대한 성장 가치가 어느 정도 확보된 기업을 선별하는 게 중요하다. 미국에서도 단순히 배당수익률이 높은 기업보다는 배당 성장률이 높은 기업 등의 배당주가 더 나은 성과를 보이고 있기 때문이다.

최근 미국 기술주의 약세로 나스닥 지수의 주간 수익률은 3월 이후 가장 낮은 수익률을 기록했다. 특히 전반적으로 벨류에이션이 높은 업종들이 낮은 업종에 비해서 큰폭으로 하락했다. 이러한 모습은 향후 국내증시에도 진행될 가능성이 높은 만큼 이러한 높은 벨류에이션에 대한 부담감과 함께 배당에 대한 관심이 있는 투자자들이라면 가을에 접어들고 있는 현재 시점에서 향후 계절적인 주가 상승과 함께 배당에 대한 수익도 기대해 볼 수 있는 배당 성장주에 대한 관심이 필요한 시점이 다가오고 있다고 판단된다. <현정우 유안타증권 금융센터 제주본부점>

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